据北交所消息，2026年7月24日上午9时将召开北交所2026年第70次上市审核委员会审议会议，审核内蒙古旭阳新材料股份有限公司（下称“旭阳新材”）首发事项。
据悉，旭阳新材本次拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过约3964万股(未考虑超额配售选择权的情况下)，或不超过4559万股(全额行使本次股票发行的超额配售选择权的情况下)，本次预计募集资金约4.06亿元，主要用于年产3,000吨铝银浆建设项目、年产20,000吨锌粉建设项目、年产3,000吨高性能金属粉末及3,000吨功能性金属颜料建设项目、研发中心及物流转运集散中心建设项目。
上会稿中明确指出公司上半年业绩预告大幅走高，但是公司多项数据却暴露出公司存在的各种风险，并且遭北交所两轮问询。
01. 家族“实控”定义玩双标
实控人朱双单持股85%，妻子零持股却凭“夫妻财产”被划为共同实控人;而实际持股并任职的妹妹、妹夫，却被公司以“不控制平台”为由踢出一致行动人。内控混乱，资金拆借、代收货款靠会计差错抹平，上市前突击分红7135万元，占三年扣非净利三成。
02. 利润靠补贴，现金流拉胯
毛利率连年下滑（22%→19.8%），核心微细球形铝粉毛利率从7.37%暴跌至3.86%。政府补助占利润最高28%，经营现金流2022-2023连续为负，2024年净现比<em class="wx_search_keyword" style="BOX-SIZING: border-box !important; FONT-SIZE: 10px; MAX-WIDTH: 100%; HEIGHT: 1.2em; WIDTH: 1.2em; VERTICAL-ALIGN: super; OUTLINE-WIDTH: 0px; PADDING-BOTTOM: 0px; PADDING-TOP: 0px; OUTLINE-STYLE: none; PADDING-LEFT: 0px; MARGIN: 0px; DISPLAY: inline-block; OUTLINE-COLOR: invert; PADDING-RIGHT: 0px; -webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0); overflow-wrap: break-word; mask-position: 50% 50%; mask-repeat: no-repeat; mask-size: 100%; mask-image: url("data:image/svg+xml,%3csvg width='12' height='12' viewBox='0 0 12 12' fill='none' xmlns='http://www.w3.org/2000/svg'%3e%3cpath fill-rule='evenodd' clip-rule='evenodd' d='M7.60772 8.29444C7.02144 8.73734 6.29139 9 5.5 9C3.567 9 2 7.433 2 5.5C2 3.567 3.567 2 5.5 2C7.433 2 9 3.567 9 5.5C9 6.28241 8.74327 7.00486 8.30946 7.5877C8.3183 7.59444 8.3268 7.60186 8.33488 7.60994L10.4331 9.70816L9.726 10.4153L7.62777 8.31704C7.62055 8.30983 7.61387 8.30228 7.60772 8.29444ZM8 5.5C8 6.88071 6.88071 8 5.5 8C4.11929 8 3 6.88071 3 5.5C3 4.11929 4.11929 3 5.5 3C6.88071 3 8 4.11929 8 5.5Z' fill='%23576B95'/%3e%3c/svg%3e")">仅0.58。研发投入不及销售费用，扩产难改盈利底色。
03. 供应商依赖、客户烂账，资产遭法院查封
七成铝水来自霍煤鸿骏，多家大客户成立短、参保少、回款为零。更致命：因工程纠纷，生产用氮气压缩机、大面积工业土地被法院查封，设备若败诉整条线停转，土地受限融资扩产无望。另有危化品证断档、房产无证、社保欠缴等历史遗留问题，补缴将持续吞噬利润。
总结.
业绩增速再好看，也掩盖不了治理、财务、合规三重硬伤。7月24日的审核会议，将检验企业各类风险整改成效，本次上会结果，不仅关乎企业自身上市进程，也值得产业链上下游持续关注，以此作为原料供应商筛选、供应链风险把控的重要参考。
