【色母粒产业网】9 月 3 日消息，2025 年 8 月 29 日，东方盛虹正式发布 2025 年半年度报告。数据显示，在上半年期间，公司实现营业收入达到 609.16 亿元，与去年同期相比下降了 16.36% ;而归母净利润为 3.86 亿元，实现了 21.24% 的同比增长;扣除非经常性损益后的净利润是 2.72 亿元，同比大幅增长 166.21% ;基本每股收益为 0.05 元 / 股，同比增长 20.00%。
进一步剖析季度数据，公司第二季度表现如下：营业收入为 306.07 亿元，同比下降 15.20%，不过环比增长了 0.98% ;单季度归母净利润 0.45 亿元，同比下降 37.12%，环比则下降 86.79% ;单季度扣非后净利润为 -0.21 亿元，同比下降 233.71%，环比下降 107.21% ;基本每股收益 0.01 元 / 股，同比持平，环比下降 80.00% 。
据色母粒产业网了解，从行业角度来看，公司上半年成功实现扭亏。其中，炼化业务改善显著，但化纤及化工板块面临一定压力。成本方面，2025 年上半年国际油价整体呈震荡下行态势，主要受 OPEC + 超预期增产以及美国关税政策冲击需求预期等因素影响。虽然 6 月伊以冲突曾短暂推升国际油价，但停火后地缘溢价边际减弱，油价继续震荡下跌。上半年布伦特平均油价为 71 美元 / 桶，同比下降 15%。在这样的背景下，公司上半年炼油产品盈利状况有所好转，然而化工和化纤产品因供需关系偏弱以及原料价格波动，盈利受到抑制。各板块利润方面，2025 年上半年盛虹炼化、斯尔邦石化、盛虹化纤分别实现净利润 2.57 亿元、1.20 亿元、1.40 亿元，与去年同期相比，分别变动 + 7.17 亿元、-3.98 亿元、-3.07 亿元 。公司上半年炼油产品、其他石化及化工新材料、涤纶丝板块毛利率分别为 28.32%、5.21%、7.43%，同比分别变动 + 4.18pct、-1.44pct、-1.05pct 。增量产能上，上半年公司新增 40 万吨 EVA 产能，使得 EVA 总产能达到 90 万吨，进一步拓展了公司在新能源、新材料产业领域的布局。总体而言，上半年公司资本开支强度有所放缓，逐步进入效益回收阶段。
当下，炼化行业已步入存量竞争时代，但东方盛虹业绩仍具有较高向上弹性。依据发改委政策，2025 年国内原油一次加工能力需控制在 10 亿吨以内，目前炼化扩能已接近尾声，总量逐渐逼近政策 “红线”。2025 年 5 月，国家发改委再次强调要加快淘汰炼油等行业的低效落后产能，此外近期中央密集释放 “反内卷” 信号，叠加税改政策进一步压缩地炼生存空间，这一系列因素或推动落后炼能加速退出市场。根据万得数据，自 2023 年四季度以来，山东地炼厂开工负荷持续下降，当前开工率仅维持在 50% 左右。从炼能供给格局演变的角度分析，按照相关机构在 2025 年炼化中期策略报告中的测算结论，在中性情景下，预计 2025 - 2026 年国内炼能增速将显著放缓，2027 - 2028 年甚至可能出现炼能负增长。在行业存量竞争的大背景下，公司旗下的盛虹炼化项目拥有目前国内单体规模最大的常减压装置，该项目成品油收率较低，却能为下游化工新材料业务提供丰富的原料。公司旗下的斯尔邦作为新材料业务主体，EVA、丙烯腈等核心产品产能位居国内前列，并且具备成功运营烯烃大化工项目的经验优势。炼化与新材料业务之间能够实现良好的协同效应，有望在行业景气周期改善阶段为公司带来较高的业绩增长弹性。
