【色母粒产业网】12月26日消息，国内家纺行业龙头企业孚日股份(002083.SZ)在新材料领域的核心转型项目迎来重大调整。公司于12月22日通过投资者互动平台正式确认，其子公司山东孚日化工(原项目推进主体为孚日新能源材料)主导的年产能20万吨聚己内酯(PCL)生物降解材料项目已处于暂停状态。对于项目暂停的具体缘由，公司官方未展开说明，仅作出“项目已暂停”的简要回应。
据了解，该20万吨PCL项目是孚日股份跳出传统家纺业务、向高附加值新材料领域跨界转型的关键布局，曾被寄予推动公司产业升级、培育新增长极的厚望。回溯项目进程，其于2022年10月完成备案手续，2025年1月顺利通过环境影响评价，原计划在2026年底实现正式投产。值得关注的是，该项目若能按计划落地，凭借20万吨/年的设计产能，将成为全球范围内单厂规模最大的PCL生产线;同时，该项目还曾成功入选山东省重点建设项目清单，根据前期规划，项目达产后预计可实现年销售收入56亿元，贡献利税12亿元。
据色母粒产业网了解，创立于1987年的孚日股份，是国内家纺行业首家实现整体上市的企业，核心业务集中于中高档毛巾、装饰布等家用纺织品的研发、生产与销售，形成了鲜明的“外贸为主、内销为辅”市场格局。数据显示，公司外贸出口收入占营业收入的比重约为70%，市场覆盖美国、日本、欧洲三大核心区域;内销市场则依托“孚日”“洁玉”两大主力品牌持续深耕，构建起稳定的消费群体。除家纺主业外，公司还跨界涉足地产、热电、水业等多个业务板块，近年来更是将新能源与新材料领域作为战略重点，全力探索第二增长曲线。
早在2022年3月，孚日股份就通过旗下孚日新能源材料有限公司集中公布了四大新材料项目布局，具体包括1万吨/年碳酸亚乙烯酯(VC)、3.6万吨/年三乙胺盐、2000吨/年PCL以及3000吨/年聚丁二酸丁二醇酯(PBS)项目。从产业链逻辑来看，VC作为锂离子电池电解液的关键成膜及过充电保护添加剂，三乙胺盐则是VC合成过程中的核心催化剂与助剂，两大项目形成紧密的产业链配套关系;而2000吨/年PCL与3000吨/年PBS项目，其核心目的在于为后续大规模PCL项目积累关键技术经验与市场认知。截至目前，上述四大新材料项目中，仅1万吨/年VC项目实现顺利投产，且产能已跻身行业前三行列;其余的2000吨/年PCL与3000吨/年PBS小试项目均未披露单独投产进展，市场推测这两个项目已随20万吨PCL大项目的暂停同步搁置。
行业分析认为，孚日股份选择暂停20万吨PCL项目，属于基于市场与技术现实作出的理性决策。从市场层面来看，当前PCL材料的生产成本显著高于PLA、PBAT等主流生物降解材料，且终端应用需求尚未实现大规模爆发，在相关政策补贴逐步退坡的背景下，项目的经济性面临较大压力。同时，该项目涉及高达20亿元的投资规模，孚日股份的核心家纺业务现金流能否支撑如此大额投资存在不确定性，叠加当前融资环境的波动，资金到位风险进一步加剧。
技术层面的挑战同样不容忽视。PCL材料合成工艺本身具有较高复杂性，规模化生产过程中的稳定性控制、良品率提升以及成本管控均存在较多不确定性。目前国内高端PCL产品仍存在部分依赖进口的情况，在微球制备、催化剂选择等核心技术环节尚未实现完全突破，存在明显技术瓶颈。对于跨界进入新材料领域的孚日股份而言，在PCL规模化生产的技术储备上相对薄弱，若强行推进项目，可能面临生产效率不足、成本失控等一系列运营风险。
