近期，欧洲大陆正经历一场前所未有的“水危机”。莱茵河承载着德国约80%的内河货运量，年货运量约2.85亿吨，是名副其实的“欧洲运输动脉”。8月5日，考布河段水位降至20厘米，比历史最低纪录还低5厘米。而这一河段的正常水位通常在200厘米左右。8月10日，德国联邦内河航运协会发布警告：考布水位预计将首次降至个位数，“莱茵河不再全线贯通”。同日，荷兰洛比特水文站测得莱茵河平均流量降至每秒614立方米，为有记录以来最低。预报显示航运瓶颈或贯穿整个秋季。
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01 化工巨头集体“沦陷”：不可抗力密集爆发
莱茵河连接鹿特丹港、安特卫普港与欧洲最大化工集群，化学品占货运量11%。水位骤降切断原料补给，引发连锁反应。
8月7日，科思创正式对多马根基地聚醚多元醇系列产品启动不可抗力。核心症结在于生产聚醚多元醇的关键原料环氧丙烷，受现场技术条件限制，仅能通过船舶运输，当前水位已无法保障供应。受影响产品覆盖Acclaim Polyol、Arcol Polyol、Baydur、Bayfill等几乎全部聚醚多元醇系列。科思创近75%的生产原材料、超过30%的化工制成品依赖莱茵河运输。聚醚多元醇是聚氨酯产业链的关键基础原料，欧洲本土供应受阻将直接扰动全球贸易流向。
巴斯夫路德维希港一体化基地直接坐落于莱茵河畔。7月16日，巴斯夫率先对DINP和DPHP两种增塑剂宣布不可抗力;7月29日，进一步对欧洲多处工厂的多种表面活性剂宣布不可抗力。CEO凯礼博士在投资者电话会议上表示：“不排除在某些情况下宣布更多不可抗力或出现产品短缺”。但他同时强调，经过2018年危机后的持续投入，包括定制浅水油轮、建立低水位应急供应链体系，目前准备比8年前更充分。
此外，利安德巴塞尔据报已对丁二烯宣布不可抗力;朗盛已对于尔丁根工厂苯酐生产宣布不可抗力;赢创等多家企业均面临运营中断。
02 运力断崖下跌，运价暴涨10倍
水位骤降直接导致运力断崖式下跌。杜伊斯堡港船舶装载能力降至正常约三分之一;考布河段平均有效载荷从5100吨降至800吨;液体化学品驳船载量从1000吨降至200-300吨。
运费随之飙升：卡尔斯鲁厄至ARA港成品油运价达每吨200欧元，较正常约20欧元上涨10倍，刷新2022年每吨130欧元的历史纪录;鹿特丹至考布以南航线运价亦升至约150欧元。替代运输同样紧张，公路面临司机短缺与燃油涨价，铁路网负荷饱和，关键路段正在翻新。
03 三季度GDP或损失0.1%至0.2%
德国基尔世界经济研究所估计，低水位可能导致三季度德国经济产出损失10亿至20亿欧元，GDP减少0.1%至0.2%。荷兰国际集团更为悲观，认为德国GDP增速可能被削减最多0.3个百分点。德国化学工业协会表示，莱茵河低水位正在影响德国超过60%的化工企业原材料供应。当前危机7月即提前爆发，最糟糕的情况可能尚未到来。
